3.互联网基金发展现状

　　互联网金融服务是网络形式的金融平台，包括互联网基金、网络小额贷款公司、保险销售平台等，这一模式主要是由电商向金融行业渗透所形成。2013年6月以来，国内互联网基金开始了迅猛发展，这同时也是当前互联网金融发展最为迅速的一个方向。

　　基金类产品的销售是各家银行及券商的一项中间业务，但在经验过程中还有很多类似追求短期业绩的银行将高风险产品推荐给需要购买保本型基金的客人、在任务指标下进行不当的营销和推荐等问题。所以长此以往，商业银行的理财或基金产品的客户体验较低，甚至失去了客户忠诚度。尤其是在股市表现不佳的时候，这种矛盾显得尤为突出。当前阶段，各家电子商务平台企业或互联网企业将互联网与金融业务相结合起来，与基金公司开展合作，推出各种基金产品。最好的例子便是在2013年6月份，阿里巴巴联合天弘基金推出的余额宝产品，它在市场中引起了很大的反响。截至2015年末，余额宝的规模已经达到6206.90亿元。

图六 2013-2015余额宝规模

　　数据来源：Wind资讯

　　但是上图数据显示，截至2014年底余额宝规模增长至5789.36亿元，较2013年底增涨3倍之余。在2015年后，余额宝规模虽然增加了417.54亿元,至6206.9亿元，但增长率远远不如2014年。

　　其中的原因可能是因为余额宝的投资收益相比2013年和2015年前半年有了显著的下降，导致很大一部分投资者选择了其他的投资方式，但余额宝投资的利率还是高于商业银行活期存款利率，再加上余额宝等互联网基金这样的投资方式保证了资金的灵活性，所以依旧有很多人选择用互联网基金进行一个“零花钱”的投资。

图表7 2013-2016余额宝七日年化收益率

　　数据来源：Wind资讯

　　三、我国互联网金融对商业银行的冲击

　　(一)对银行支付中介地位产生冲击，降低人们对其依赖

　　货币的支付手段是其主要功能之一。自信用货币出现以后，银行就承担着经济生活中最重要的支付结算功能，提高经济活动的发展和人们交易规模的扩大，人们进行物质和劳务交易的次数增加、范围增大，仅仅依靠现金交易就难以满足人们的需求了。所以银行通过向公众吸收存款，在向央行缴纳一定比率的保证金后再发放贷款的运行方式和随之产生的信用创造功能与支付结算功能给人们的经济活动带来了便利，大大降低了交易成本，在一定程度上打破了时间和空间的限制。

　　互联网金融作为一种全新的商业和盈利模式，将互联网技术作为金融活动的一种延伸方式，更大程度上打破了金融活动的时间和空间限制，降低了结算活动的成本，完成支付结算活动。

图表8 2009-2015四大银行非利息收入与第三方互联网支付规模对比 数据来源：四大银行年报、Wind资讯

　　同时随着智能终端的普及和不断升级，未来各种电子化的交易支付的趋势已经成为必然。各种第三方支付平台就是最好的例子，以零手续费或是极低的手续费随时随地完成转账业务和各种费用(如话费、水电费)的缴纳工作。这就使大多数人仅仅通过第三方支付就可以完成所有的支付结算活动，完全不需要花时间去银行办理业务，大大降低了人们对银行实体网点的依赖。互联网金融以及潜移默化地对人们的日常生活产生着巨大的影响，虽然互联网金融的发展迫使银行不得不将很多业务与互联网技术结合，但培养和雇佣大量进入人才、建设线下网点依旧是一笔很大的支出，这也间接增加了银行中间业务的成本。所以互联网金融对商业银行的中介的地位产生冲击，降低了人们对银行线下营业网点的依赖。

　　非利息收入指商业银行除利差收入之外的营业收入，主要是中间业务收入和咨询、投资等活动产生的收入，本文将通过对中国四大银行的非利息收入变化和第三方支付规模的变化来分析。

　　从中国四大银行的非利息收入之和和第三方支付额规模来看由于两个数据并不对应，所以没有什么可比性。但若就它们的同比增长率进行比较就会发现四大银行非利息收入的同比增长率已经逐渐稳定在6%左右，同时第三方支付的规模不停增加，并且截至到2015年12月，已经达到了118674.5亿元，可见随着人们经济条件的改善，银行的中介功能应该还有很大的市场，但此时由于各种互联网方面软硬件条件的限制和成本的限制，传统商业银行的支付中介地位还是被互联网金融打破，同时就功能来说，很多时候互联网金融的支付结算途径可能取代去传统银行办理业务的途径。

　　(二)分流银行存贷款业务的市场需求

　　我国商业银行非常重要的一个收入来源就是利差收入，所以信贷业务可以说是商业银行最重要的资产业务。在信贷领域，商业银行作为一个中介机构，想个人或企业吸收存款然后再将筹得的存款贷给经过了一系列还款能力审查的个人或企业，从中赚取借贷款的利差。由于在借贷活动中，供求双方存在着信息不对称的情况，而银行为了尽量保证款项可以收回，就会对借款方进行非常严格的审核，也就是说一个借方要经过审查、评估、确认借款方资信良好，符合严格贷款制度，且确保能偿还贷款的，或者有三方担保的，方可进行放贷。所以到最后，商业银行更多地将款项贷给资本实力雄厚的优质客户，而那些亟待资金注入的小微企业依旧很难获得来自商业银行的贷款。而网络技术的发展和普及让更多的存贷款业务得以在其他的互联网平台上进行。大数据的运用大大降低了由于信息借贷双方信息不对称而引起的市场失灵问题，同时因为没有了像商业银行这样的庞大的机构作为中介的平台，借贷活动进行的成本大大降低。虽然互联网借贷这一领域在借贷活动发生时不需要对客户进行像传统商业银行那么严格的筛选，以至于资金的资金安全性有待商榷，但这也确实让很多小微企业获得了融资机会，甚至有不少企业由于新鲜资金的注入得以起死回生。

　　互联网金融凭借其贷款审批程序高效、放款速度快、产品形式多样等独特优势，将成为商业银行在小微企业、个人借贷领域的强劲竞争对手， 诸如P2P 之类的互联网融资目前已侵占了中小企业、小微企业、个人信贷的相当程度的市场份额;随着利率市场化的全面放开，以大企业为主要客户群体的信贷领域一旦为互联网金融渗透并形成规模效应， 将触及商业银行的神经，动摇商业银行的根基。阿里金融凭借其所掌握的客户数据和技术支持，相继开发出淘宝(天猫)信贷、阿里信贷等多种小微贷创新产品，一方面为淘宝(天猫)的商户提供信贷业务，同时也为阿里客户提供信贷业务。2015年全国网贷成交量达到9823.04亿元，，历史成交量突破万亿大关，达13652亿元。此外，人人贷等网络融资平台也为广大急需资金的中小企业缓融资困难问题提供了一种选择。

　　互联网金融对银行存贷款市场的影响主要体现在两方面：对银行活期存款业务影响和对分流对商业银行融资业务的需求。

　　1.减少商业银行活期存款业务

　　2013年阿里巴巴和天弘基金合作推出了余额宝最先进入金融市场，这一举动也使其他非银行金融机构开始尝试互联网基金类业务。在这之后，很多公司也推出了自己的互联网理财产品。由于大部分这样的产品具有期限灵活和收益高于银行活期利率的特点，原本的具有最广泛基础的活期存款、或定活两便的储蓄存款的客户出现了大量流失，他们中更多人倾向于收益更高，存款期限更为灵活的理财产品。

　　从利率对比图就可以看出，以余额宝为代表的互联网理财平台年华收益在最近一年虽然下降比较严重，到了2.62%，但仍是远远高于银行活期存款的利率。同时，余额宝这样的平台还同时和支付宝一起提供第三方支付等服务，不仅收益一日一结算，并且可以实现存款即用即提现。这便给存款这提供了很大的便利也带来了极大的收益，让人真正做到了用“零花钱”进行理财。这样一比较，商业银行在存款业务方面的优势就小了很多。

图表9 余额宝与银行活期收益率对比

　　数据来源：中国人民银行、Wind资讯

　　2.分流对银行融资业务的需求

　　互联网金融以其低成本、可以在一定程度上消除信息不对称情况的特征获得了很多融资者的青睐。新型网络融资包括了三种形式：一是P2P贷款，投资人通过有资质的中介机构，将资金带给其他有借款需求的人;二是众筹融资，通过搭建网络平台，由项目发起人发布需求，向网友募集项目资金;三是电商小贷，利用平台积累的企业数据，完成小额贷款需求的信用审核并放贷。

　　本文中将借助P2P贷款规模的数据和中国四大商业银行之一的工商银行的个人经营性贷款数据进行对比。

　　因为P2P是指个人与个人之间的小额借贷交易，一般需要借助电子商务专业网络平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。借款者可自行发布借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，自行决定借出金额实现自助式借款。而在银行业务中，个人经营性贷款是指是指银行向借款人发放的用于借款人流动资金周转、购置或更新经营设备、支付租赁经营场所租金、商用房装修等合法生产经营活动的贷款。这二者在融资方都是个人，二借款方一个为个人，另一个则是银行，所以本文将这二者进行对比，来表现互联网金融的发展对融资需求的冲击。

图表10 P2P交易量与工商银行个人经营性贷款对比

　　数据来源：Wind资讯、工商银行公告

　　从P2P交易量与中国工商银行个人经营性贷款的对比图中可以看出，在2013年P2P的规模开始迅速扩大以后，工商银行的个人经营性贷款数量的增加幅度变小，甚至从2014年开始，工行的个人经营性贷款数量开始减小，甚至到2015年，工行个人经营性贷款比2012年少了将近247亿元。但是2014年和2015年正式P2P贷款业务迅猛发展的时间。从这里就不难看出P2P的交易对商业银行的融资客户源或多或少产生的影响。

　　但是在P2P等互联网金融贷款业务快速发展的同时，由于新行业确实成熟的监管机制，和过低的行业准入门槛，越来越多的互联网融资平台在无监管的状态下开展小额信贷业务，于是出现了近年来层出不穷的P2P平台死亡或是“跑路”现象。截止至2015年12月国内共有1302家P2P平台死亡，668家跑路，涉及金额巨大。同时，“E租宝”因非法集资500多亿也被立案侦查。互联网金融的资金安全性问题已经引起了公众了政府的关注，在一系列扰乱金融秩序的事件频发后，监管层也开始高度关注互联网金融行业的发展。比如最近的互联网金融行业整顿，在整治期内，全国各省市将暂停登记注册在名称、经营范围中含有金融相关字样的企业。